Hossa to okres utrzymującego się wzrostu cen na określonym rynku, najczęściej rynku akcji. Nie oznacza, że każda cena rośnie każdego dnia. W trakcie hossy zdarzają się spadki i dłuższe przerwy we wzrostach, ale ogólny kierunek rynku pozostaje wzrostowy. Słowo to opisuje przebieg notowań, a nie gwarancję zysku dla inwestora.
O hossie można mówić także na innych rynkach, na przykład surowców. Zawsze trzeba więc ustalić, jakiego rynku dotyczy określenie. Wzrost cen akcji nie musi oznaczać wzrostu cen obligacji, a dobra sytuacja dużych spółek nie przesądza o wynikach mniejszych firm.
Jak rozpoznać hossę
Inwestorzy oceniają kierunek rynku, porównując notowania z wcześniejszymi okresami. Pomocny bywa indeks giełdowy, który pokazuje zmiany wartości określonej grupy akcji. Sam wzrost indeksu podczas kilku sesji nie wystarcza jednak, by nazwać sytuację hossą. Znaczenie ma szerszy przebieg notowań oraz to, czy wzrost utrzymuje się mimo okresowych spadków.
Warto sprawdzić, co stoi za wzrostem indeksu. Czasem silnie drożeją głównie akcje największych spółek, podczas gdy pozostałe pozostają w miejscu lub tanieją. Wtedy nagłówek o „hossie na giełdzie” może upraszczać obraz rynku. Dla osoby posiadającej inne akcje własny wynik inwestycji może znacznie odbiegać od zmiany najczęściej przywoływanego indeksu.
Hossa nie ma jednej, powszechnie obowiązującej granicy rozpoczęcia ani zakończenia. Uczestnicy rynku mogą różnie ocenić ten sam okres, zależnie od wybranego rynku i punktu odniesienia. Dopiero z perspektywy czasu łatwiej odróżnić trwałą zmianę kierunku od krótkiego odbicia po spadkach. Dlatego określenie „trwa hossa” jest oceną sytuacji, a nie urzędowym statusem rynku.
Co może napędzać wzrost cen
Cena akcji może rosnąć, gdy kupujący są gotowi płacić za nią więcej. Powodem bywają oczekiwania lepszych wyników spółek, zmian w gospodarce lub korzystniejszych warunków finansowania. Ceny reagują jednak także na przewidywania, które później mogą się nie potwierdzić. Hossa nie dowodzi więc, że wszystkie drożejące firmy poprawiły swoją sytuację.
Na wyceny wpływa również to, jak inwestorzy postrzegają ryzyko i dostępne alternatywy dla akcji. Zmiana tych ocen może podnieść ceny nawet bez wyraźnej poprawy bieżących wyników spółek. Może je też obniżyć, choć same firmy nadal działają podobnie. Przy ocenie przedsiębiorstwa przydaje się analiza fundamentalna spółki, a nie sama obserwacja wykresu.
Wzrosty potrafią wzmacniać zainteresowanie rynkiem: drożejące aktywa przyciągają kolejnych kupujących. Nie jest to jednak mechanizm działający bez końca. Jeśli oczekiwania staną się zbyt wysokie, nawet niezłe informacje mogą rozczarować inwestorów. Spadek ceny po wcześniejszych wzrostach nie musi od razu kończyć hossy, lecz pokazuje, że jej przebieg rzadko jest równy.
Co hossa oznacza dla inwestora w Polsce
Osoba inwestująca na polskim rynku może usłyszeć o hossie w odniesieniu do całej giełdy albo wybranej grupy spółek. Te określenia nie są zamienne. Przed podjęciem decyzji dobrze ustalić, jakie notowania opisuje dana wypowiedź i czy dotyczą posiadanych lub rozważanych akcji. Ogólny wzrost rynku nie mówi jeszcze, ile można zarobić na pojedynczej inwestycji.
Wynik inwestora zależy między innymi od ceny zakupu i sprzedaży, poniesionych kosztów oraz tego, jakie aktywa wybrał. Kto kupuje akcje po długiej serii wzrostów, może ponieść stratę, jeśli cena później spadnie. Sama informacja o hossie nie odpowiada na pytanie, czy obecna cena jest atrakcyjna ani jak długo potrwa wzrost.
Przy wyborze inwestycji znaczenie ma także rozłożenie ryzyka. Zamiast opierać wynik wyłącznie na jednej spółce lub branży, inwestor może rozważyć dywersyfikację portfela inwestycyjnego. Nie usuwa ona ryzyka strat, zwłaszcza gdy tanieje szeroki rynek. Pomaga jednak ograniczyć zależność całego portfela od losów jednego przedsiębiorstwa.
Czym hossa różni się od bańki i bessy
Hossa opisuje przede wszystkim kierunek cen. Bańka cenowa na rynku oznacza natomiast sytuację, w której ceny mogą być podbijane przez nadmiernie optymistyczne oczekiwania i odrywać się od uzasadnienia gospodarczego. Nie każda hossa jest bańką. Rozpoznanie bańki w trakcie wzrostów bywa trudne, ponieważ uczestnicy rynku inaczej oceniają przyszłe zyski i ryzyko.
Bessa to przeciwieństwo hossy: okres, w którym ogólny kierunek cen na danym rynku jest spadkowy. Między tymi okresami rynek może poruszać się bez wyraźnego kierunku. Pojedyncza gorsza sesja podczas hossy nie oznacza więc bessy, podobnie jak krótkie odbicie podczas bessy nie przesądza o początku trwałych wzrostów.
Najbardziej praktyczne pytanie nie brzmi: „Czy to na pewno hossa?”, lecz: „Co uzasadnia cenę kupowanego aktywa?”. Nazwa trendu nie zastępuje oceny inwestycji. Przydatne jest oddzielenie faktów o spółce od oczekiwań dotyczących dalszych notowań. Nawet trafna ocena ogólnego kierunku rynku nie chroni przed stratą na źle wybranych akcjach.
Najczęstsze pytania
Nie. Hossa oznacza przewagę wzrostów w szerszym okresie, a nie nieprzerwany wzrost każdej akcji. Po drodze mogą wystąpić spadki, a część spółek może tanieć mimo dobrej sytuacji całego rynku. Dlatego warto sprawdzić, których akcji lub którego indeksu dotyczy informacja o hossie.
Nie ma ustalonego czasu trwania hossy. To określenie trendu, który może osłabnąć, zatrzymać się lub zmienić kierunek. Również moment jego początku często staje się wyraźniejszy dopiero po pewnym czasie. Prognoza dalszych wzrostów pozostaje niepewna, nawet jeśli wcześniejsze notowania wyglądały korzystnie.
Hossa sama w sobie nie przesądza, czy zakup akcji jest opłacalny. Istotne są cena, sytuacja wybranej spółki, koszty inwestowania i akceptowane ryzyko. Kupno po dużym wzroście może zakończyć się stratą, jeśli później notowania spadną. Decyzję lepiej oprzeć na ocenie konkretnej inwestycji niż na nazwie trendu.
Źródła:
