Rada Polityki Pieniężnej 7 października 2026 r. pozostawiła stopy procentowe bez zmian – stopa referencyjna NBP wynosi 3,75%. Inflacja wzrosła jednak we wrześniu do 4%, a ekonomiści Pekao i ING spodziewają się podwyżek stóp. Dla kredytów ze zmienną stopą oznaczałoby to wyższe raty.
Decyzja RPP: stopy bez zmian
Po posiedzeniu 6–7 października RPP utrzymała stopę referencyjną na poziomie 3,75%, lombardową 4,25%, a depozytową 3,25%. Ten poziom obowiązuje od 5 marca 2026 r., gdy Rada obniżyła stopy o 0,25 pkt proc. Była to jedyna zmiana stóp w tym roku.
W informacji po posiedzeniu NBP wskazał, że inflacja na świecie jest wyższa niż na początku roku z powodu droższych surowców energetycznych. Niepewność wiąże z konfliktem na Bliskim Wschodzie. Kolejne posiedzenie Rady zaplanowano na 3–4 listopada, a w listopadzie NBP opublikuje nową projekcję inflacji.
Inflacja powyżej celu NBP
Według szybkiego szacunku GUS z 30 września ceny wzrosły we wrześniu o 4,0% rok do roku i o 0,7% wobec sierpnia. W sierpniu inflacja wynosiła 3,4%. Według NBP za wzrost odpowiadają przede wszystkim ceny paliw. Cel NBP to 2,5% z dopuszczalnym odchyleniem o 1 pkt proc., więc wrześniowy odczyt przekracza górną granicę 3,5%.
Prognozy: podwyżki stóp możliwe, ale nieprzesądzone
Ekonomiści Banku Pekao w raporcie z 8 października prognozują, że RPP wróci do podwyżek od listopada. Na przełomie 2026 i 2027 r. spodziewają się wzrostu stóp łącznie o 0,75 pkt proc., do 4,50%. Dzień później zastrzegli, że Rada jest gotowa do podwyżek, ale niekoniecznie już w listopadzie.
Analitycy ING zakładają dwie podwyżki po 0,25 pkt proc. w pierwszym kwartale 2027 r. Według ich relacji prezes NBP na konferencji 8 października nie widział potrzeby podwyżki w listopadzie, choć jej nie wykluczył. O możliwych podwyżkach w 2027 r. mówił już w lipcu członek RPP Marcin Zarzecki.
Co to oznacza dla rat kredytów
Rata kredytu ze zmienną stopą zależy od wskaźnika referencyjnego i marży banku. WIBOR 3M wynosił 9 października 3,88%, wobec 3,83% trzy miesiące wcześniej. Sama decyzja RPP nie zmienia więc raty, ale wskaźnik już lekko wzrósł. W kredytach z WIBOR 3M bank aktualizuje oprocentowanie co trzy miesiące.
Przykład: kredyt 500 tys. zł na 30 lat, raty równe, marża 2 pkt proc. Przy WIBOR 3M 3,88% rata wynosi około 2960 zł. Pekao prognozuje WIBOR 3M na poziomie 4,16% na koniec 2026 r. i 4,56% na koniec 2027 r. Przy tych wartościach rata wzrosłaby do około 3050 zł, a potem do około 3180 zł.
To scenariusz oparty na prognozie jednego banku, a nie pewna podwyżka. Raty nie zmienią się w kredytach z okresowo stałą stopą do końca jej obowiązywania. Nowe kredyty w PKO BP, Erste, ING i mBanku opierają się już na POLSTR – pisaliśmy o tym w tekście o hipotekach z POLSTR.
Osoby planujące kredyt powinny pamiętać, że wyższe stopy obniżają zdolność kredytową. Przed wyborem mieszkania warto sprawdzić w banku, jaką kwotę da się pożyczyć przy wyższym oprocentowaniu.
Źródła:
- NBP – komunikat po posiedzeniu RPP 6–7 października 2026 r.
- NBP – informacja po posiedzeniu RPP 6–7 października 2026 r. (PDF)
- NBP – podstawowe stopy procentowe
- NBP – harmonogram posiedzeń RPP
- GUS – szybki szacunek wskaźnika cen we wrześniu 2026 r. (30.09.2026)
- GPW Benchmark – stawki WIBOR
- Bank Pekao – Makrokompas nr 10/2026 (8.10.2026)
- Bank Pekao – Dziennik z 9.10.2026
- ING THINK – komentarz po konferencji prezesa NBP (8.10.2026)
